面对外界关于奇虎360回归的种种猜测和传闻，此前因监管要求而自称一直“咬着牙”保持沉默的周鸿t，终于在近日的余袭物沟通会上开口还原了一些“可以公开”的事实。
我就此梳理了其中的几个关键点：
1.360退市的最主要原因是“几年前国家有关部门负责人找我谈了好几次话，是国家一个很明确的期望”；
2.中国的核心企业安全、国家安全，未来包括基础设施的安全掌握在一家名义上是外资企业的手里，国家肯定没有安全感；
3.360因退市贷款了200多亿人民币，我现在禅者是中国最大的“负翁”；
4.说退市是为了套利的都是“傻帽”，这些人不懂私有化，也不懂回归所面临的困难和风险；
5.各类借壳传言都是扯淡，360现在没有任何借壳上市的考虑；
对此，资深投资人吴小平认为，尽管周的记者招待会上说私有化不是为了A股上市，而是为了国家安全，为了做好业务。大家姑且听之，但不要停止寻找壳的脚步。
那么，作为一个普通的投资者，面对甚嚣尘上的所谓“360概念股”，到底应该怎么寻找到那个最终的壳呢？我就分享一篇吴小平所写的《普通人七层推理，押注奇虎3000亿市值的A股借壳目标》供大家参考。
未来一年内，最能帮助中国普通股民短期致富的，就是压中奇虎360的借壳公司。这个动作，将可能为普通股民的投资带来几十个涨停。至于是20个，还是30个，还是40个，要看当时市场给不给力。
就算市场不给力，未来一年全是熊市，360借壳公司也将类似于04年熊市的贵州茅台或云南白药，一样会给投资人带来逆市的显著收益。因此，寻找360壳，应该是每个散户应该坐下来认真思考和商议的事情。
有人说，那还不容易，搞定奇虎的法律、财务或投资银行顾问，肯定能搞到信息。问题是，这些措施，都是非法的。要有这本事，那恐怕也没必要去做什么公开推测了。我们还是基于一个普通人的视角，来做好这次“找壳”推理。
别想着周鸿t会等待A股IPO，那不可能。这公司不是央企，无法得到国务院的加速特批，必须老实排队。现在有800家在证监会等着过审或上市，那么奇虎要老实等4年？不可能。那么多股东，为了私有化负债百亿美竖液元，每天的利息就不少，真等4年，要出人命的。所以，必须借壳，半路加塞。当然借壳和IPO的严苛要求也差不多了。
奇虎不一定整体上市。因为奇虎集团的几个业务，性质不一。有的比较高估值，比如安全，能带来真金白银，增速比较高，且市场认可其成长空间。有的如手机，有可能永远亏损甚至最后退出历史舞台。而即使是安全业务，既有服务散户的，也有服务国家公务机关的，也有分野。
如果打包上市，那么奇虎公司的整体估值会比较亏，不如靓女先嫁，挑几个业务先上市，把公司整体估值打上去。这里，最可能的当然是安全和搜索。之后，可以掩护金融、影视等潜在合伙人业务板块融资。
奇虎体量比较大，选择壳就比较局限。如果按照航天信息、启明星辰、卫士通等A股大致可比公司的市盈率估值来看，那奇虎回归后整体估值得有3000亿人民币。3000亿是什么概念？在A股，除了银行、保险和石油公司外，市值超过3000亿的只有一家：贵州茅台。如果奇虎在深圳证券交易所上市，那就是第一大股票，比著名的000002万科还大出2个涨停板。
这里选择壳，有7个因素要考虑：
到底奇虎先上市哪块业务（这块业务市值多大，顺而推测相应壳公司规模）；
借壳后，社会公众持股不得低于10%（硬的约束）；
借壳前，这个壳中社会公众股的持股比例（要据此倒算第一条）；
壳的市值上限（借壳方利益要大）和下限（是否能够承接借壳）；
是否为创业板股票（若是则无法借壳）；
是否已停牌（如果已停牌，那就算知道了是哪家，也来不及买入，大家只能干瞪眼）；
代码是否带有360（周鸿t已公开否认，绝不会打脸，这有法律压力）；
各怀疑对象的停牌公告中中提及停牌是干什么（这有点马后炮）。
……7层推理，也够了。其他一些细枝末节，或者内部信息，不应该是公开推理的构成部分。
总之，推测360借壳的公司，难度真的没有那么大。因为360自身受到的约束太多：自身市值、散户比例、壳市值、停牌状况、资金压力、分拆上市的情景模拟等。
总结一下如下：周负债太多，必须赶紧上市；各利益方投入较大，必须赶紧上市；私有化成本和当前A股高估值仍有巨大空间，如果时间推移可就不好说了，必须赶紧上市。