一、1919别称?
中国酒的别称 欢伯、杯中物、金波、秬鬯、白堕、冻醪、壶觞、壶中物、酌、酤、醑、醍醐、黄封、清酌、昔酒、缥酒、青州从事、平原督邮、曲生、曲秀才、曲道士、曲居士、曲蘖、春、茅柴、香蚁、浮蚁、绿蚁、碧蚁、天禄、椒浆、忘忧物、扫愁帚、钓诗钩、狂药、酒兵、般若汤、清圣、浊贤 我国酿酒历史悠久,品种繁多,自产生之日开始,就受到先民欢迎。人们在饮酒赞酒的时候,总要给所饮的酒起个饶有风趣的雅号或别名。这些名字,大都由一些典故演绎而成,或者根据酒的味道、颜色、功能、作用、浓淡及酿造方法等等而定。酒的很多绰号在民间流传甚广,所以它们在诗词、小说中常被用作酒的代名词。这也是中国酒俗文化的一个特色。
二、股票价格真的能预测吗?
谢邀。提供一个我的视角。其中不可避免有很多英文的素材,我尽量不使用公式,用图表阐明观点。相关文献太多,我只选择一个切入点。
首先说,预测股价,跟预测股票的收益率是等价的,因为今天的价格是已知的。理解了这一点以后我想说,目前学术界的主流观点是:
收益率是可以预测的。这跟有效市场假说不矛盾。同时大家都知道这种预测对于投资来说没有多大卵用。
怎么预测收益率?是不是应该先定义什么叫预测?事实上,任何跟收益率相关系数不为零的变量都可以预测收益率。有效市场假说成立等价于股价已经完全反映了所有已知信息,那么任何会影响价格的信息都可以预测股票的收益率。
来我给你上点证据。
上表中使用股息率(Dividend/Price ratio)来对股价收益率进行预测。其中第一行,使用当年的股息率预测接下来一年的收益率,第二行使用当年的股息率预测接下来五年的累计收益率。注意这么两点
- (绿框)随着预测周期的增加而显著上升,股息率对于预测长期收益率有用。
- 预期收益率的波动率(红框)同样随着预测周期的增加而增加。
先说第一点,用一张图来阐明这个观点更直观。看下图,其中蓝线为CRSP股票市值加权指数的股息率,而红线为同一指数的接下来7年的累计收益。看出来两条曲线的相关度有多高了吗?
你可能会说:“我看上去相关系数不是很高啊。”学术界里面具有这种预测功能的变量,我还可以找出一堆,再看下面这张图。其中绿线仍然是股息率,它虽然跟实际收益率(红线)的相关系数高但是未免太过平滑,不算一个好的变量。现在在股息率的基础上再加上宏观上的消费/财富比率(consumpiton wealth ratio)得到蓝线。看出来蓝线跟红线的相关系数更高了吧?不仅如此,蓝线还常常比红线先变化,这算是一个好的预测变量了吧?
到目前为止,我只做了一些任何接受过基础统计训练的人都可以做的事情,我还没有上任何高级的模型,但这已经足够为收益预测的可能性进行佐证了。
好了,在你感叹收益率/股价可以预测的同时,让我们回到第二点,预期收益率的波动率也随着预测周期的增大而增大。 换言之,你如果预测错误需要付出的代价也上升了。如果你预测明天的股价收益率,在我大A股你最多吃一个跌停板,但是如果你预测下周的收益率,你预测错了,你可以吃好几个跌停板,就这么简单。
如果你觉得我举得这个例子太极端,那么我邀请你跟我思考下面这样一个问题。
从1926年1月开始,如果你把1美元一直利滚利投资到美国的国债券里,那么到了2009年12月你将会把1美元变成20美元。同期内,如果你把你的股票一直投资到 S&P 500指数里的话,那么到期你将会获得3126美元。一个合理的预测是,长期内股票的累计收益率将远远高于国债或是存款,那么为什么大家不都把钱都投资到股票里去呢?
如果这能够引发你的思考的话,那么再看下面这张时间序列图。其中绿线为CRSP股票指数的年收益率,蓝线是美国国债券的收益率。股票的长期收益率虽然远高于国债,但是波动也同时远远高于国债,而且你可能一连好几年都是负收益,这些损失需要很多年才能挽回。
这让我足以抛出我的两个核心观点
- 收益率/股价预测本身并不构成一个完整的投资/交易决策
- 不能把收益率当作衡量投资/交易质量的唯一标准
1. 收益率/股价预测本身并不构成一个完整的投资/交易决策
光有对收益的预测本身是不够的,至少还需要对风险的评估和相应的风控手段。这点我曾经在我的专栏中咕哝过两句知乎专栏 。就拿股票和国债的例子来讲吧,虽然你知道长期来看股票的收益率是高于债券的,但是你不知道你入场的时机是对是错,你也不知道这个长期到底是多少年。2008年那波站在山岗上的人现在还没解套呢。同样,你也可以说:“我大A股虽然2016年熊了一年,但是相比2013年底还是涨了50个百分点的。” 再好的预测也一定有失灵的时候,如果你不能承受错误的代价,那么你就不能执行这个策略。
2. 不能把收益率当作衡量投资/交易质量的唯一标准
获得一万块钱的喜悦可能抵消不了丢掉一万块钱的痛苦吧?人类对风险是有厌恶的,对预期是有折现的,对现金/流动性是有需求的。套在高点上的人,为什么很多不愿意站岗,宁愿割肉?衡量投资/交易的质量,需要同时考虑你能不能承受相对应的风险,不要只考虑如果你做对了能赚多少钱,也许你过了十年你证明了你当初的一场豪赌是正确的,但是这十年间你可能一直套牢没钱花,这最后的正确相比你十年的等待到底值得不值得?我想每个人的答案是不一样的吧?那么请不要把收益率当作唯一的衡量标准,这就足以避免很多豪赌行为。
我想Andrew Ang的书开头第一句话可以概括我的观点。
The two most important words in investing are bad times .
投资中最重要的是想想身后身,而不是只看眼前路。如果你能够体会,那么关于股价到底能否预测这个问题,答案其实并不重要。
相关文献
- Ang, Andrew. Asset management: A systematic approach to factor investing. Oxford University Press, 2014.
- Cochrane, J.H., 2011. Presidential address: Discount rates. The Journal of Finance, 66(4), pp.1047-1108.
- Fama, E.F. and French, K.R., 1988. Dividend yields and expected stock returns. Journal of financial economics, 22(1), pp.3-25.
- Lettau, M. and Ludvigson, S., 2001. Consumption, aggregate wealth, and expected stock returns. the Journal of Finance, 56(3), pp.815-849.
- Shiller, R.J., 1980. Do stock prices move too much to be justified by subsequent changes in dividends?.
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三、1919年别称?
1919年是农历 己未年(羊年);同时也是民国八年。
是在中国近代史上非常有代表性的一年,1919年5月4,北京爆发了以学生为主体、得到全国工人、商界大力支持的反帝爱国运动。就是非常有名的“五四运动”。
同时,1919年是中国近现代史的分界线,1840年到1919年5月4日年被称为中国近代史。1919年5月4日到1949年被称为中国现代史。
四、电影1919摘抄?
1、我脑子里一片空白、麻木。中国是在战胜国中唯一没有签字的国家,到我们拒绝在合约上签字的时候,代表团也从未收到北京关于拒绝签字的任何指示。
我一直沉默着,血是冰冷的,周围却是一股股的热浪,是民众是整个国家把你推到一个历史的坐标位,当我应哥伦比亚大学东亚学院之约口述我的历史时,我还能感到,1919年,在中国土地上熊熊燃烧的那股烈火。
2、尊敬的主席阁下,尊敬的各位代表,我,我,我很失望,最高委员会无视中国人民的存在,出卖了作为战胜国的中国,我很愤怒,我很愤怒,你们凭什么,凭什么把中国的山东省送给日本人。
中国人已经做到了仁至义尽了,我想问问,这样一份丧权辱国的合约,谁能接受?!所以,我们拒绝签字,请你们记住,请你们记住,中国人永远不会忘记这沉痛的一天!
五、梦回1919诗句?
淡荡春光寒食天, 玉炉沈水袅残烟, 梦回山枕隐花钿。 ——李清照 浣溪纱 玉楼深处绮窗前。 梦回芳草夜,歌罢落梅天。 ——晏几道 临江仙 醉里挑灯看剑,梦回吹角连营。 ——辛弃疾 破阵子 镜中已觉星星误,人不负春春自负。 梦回人远许多愁,只在梨花风雨处。 ——辛弃疾 玉楼春 望断碧云空日暮。无寻处。梦回芳草生春浦。 ——苏轼 渔家傲 今夜雨。断送一年残暑。坐听潮声来别浦。明朝何处去。孤负金尊绿醑。来岁今宵圆否。酒醒梦回愁几许。夜阑还独语。 ——苏轼 谒金门 骨冷魂清如梦醒。梦回犹是前时景。 ——李之仪 蝶恋花 玉宇洗秋晴。凉月亭亭。梦回孤枕琐窗明。 ——赵鼎 浪淘沙
六、1919抢购技巧?
1919抢购茅台的技巧,可以从以下三个技巧来抢购茅台。
第一个技巧,在官方预约的页面,在凌晨12点刚过达到预约期之后立马进行注册和抢购。
第二个技巧,在手机APP上也采取凌晨抢购的方式,增加成功率。
第三个技巧,入住茅台大酒店也可以抢购的茅台。
七、1919爆发 标志?
1919年5月4日爆发的反帝爱国运动是中国革命史上具有重大意义的事件,它标志着中国新民主主义革命的开端。五四运动的伟大历史意义,在于它带着辛亥革命还不曾有的姿态,这就是彻底地不妥协地反对帝国主义和彻底地不妥协地反对封建主义。
在五四运动中,青年学生亲眼看到工人阶级表现出来的伟大力量。一些具有初步共产主义思想的知识分子开始“往民间去”,到工人中去开办学校、组织工会。这些人后来成为中国共产党的早期骨干。
五四运动促进了马克思主义的传播。中国的先进分子从巴黎和会的实际教训中,进一步认识到帝国主义列强联合压迫中国人民的实质。1920年四五月间,《东方杂志》、《新青年》等刊物刊登苏俄政府发表的第一次对华宣言。这个宣言宣布“废弃(沙俄在中国境内享有的)一切特权”。中国人民从苏俄政府对待中国的态度中,对社会主义有了进一步的了解和感触。这对社会主义思想在中国的进一步传播,给予了有力的推动。因此,五四运动以后新文化运动的突出特点,是研究和宣传社会主义逐渐成为进步思想界的主流。
八、1919酒类介绍?
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九、1919年的名言?
1919年5月提出的口号是,外争主权,内除国贼。
五四运动是1919年5月4日发生在北京的一场以青年学生为主,广大群众、市民、工商人士等中下阶层共同参与的,通过示威游行、请愿、罢工、暴力对抗政府等多种形式进行的爱国运动,是中国人民彻底的反对帝国主义、封建主义的爱国运动,又称“五四风雷”。
十、兄弟1919定影温度?
定影器是打印机的关键部件,不同厂家的技术不一样,定影温度也不一样,与墨粉也有很大关系,墨粉的熔化温度约100℃,热辊的温度与纸张通过的速度有关,一般在150℃~180℃之间