一、为什么银行利率上调，股票价格会下降？

银行利率与股票价格成反比：

1、银行利率提高，贷款利率增加，导致企业成本增加，投资者预期企业的利润会下降，股票价格也会下跌。

2、银行利率提高，投资者会将部分股市资金流向银行，投资组合发生改变，导致股票下跌。 改革开放以来，中国人民银行加强了对利率手段的运用，通过调整利率水平与结构，改革利率管理体制，使利率逐渐成为一个重要杠杆。1993年5月和7月，中国人民银行针对当时经济过热、市场物价上涨幅度持续攀升的情况，两次提高了贷款利率。 这两次利率调整，与1994年以来出台的其他重大经济改革措施相配合，对抑制固定资产投资规模、控制通货膨胀，发挥了重要作用。

二、股票价格真的能预测吗？

谢邀。提供一个我的视角。其中不可避免有很多英文的素材，我尽量不使用公式，用图表阐明观点。相关文献太多，我只选择一个切入点。

首先说，预测股价，跟预测股票的收益率是等价的，因为今天的价格是已知的。理解了这一点以后我想说，目前学术界的主流观点是：

收益率是可以预测的。这跟有效市场假说不矛盾。同时大家都知道这种预测对于投资来说没有多大卵用。

怎么预测收益率？是不是应该先定义什么叫预测？事实上，任何跟收益率相关系数不为零的变量都可以预测收益率。有效市场假说成立等价于股价已经完全反映了所有已知信息，那么任何会影响价格的信息都可以预测股票的收益率。

来我给你上点证据。

上表中使用股息率（Dividend/Price ratio）来对股价收益率进行预测。其中第一行，使用当年的股息率预测接下来一年的收益率，第二行使用当年的股息率预测接下来五年的累计收益率。注意这么两点

1. （绿框）随着预测周期的增加而显著上升，股息率对于预测长期收益率有用。
2. 预期收益率的波动率（红框）同样随着预测周期的增加而增加。

先说第一点，用一张图来阐明这个观点更直观。看下图，其中蓝线为CRSP股票市值加权指数的股息率，而红线为同一指数的接下来7年的累计收益。看出来两条曲线的相关度有多高了吗？

你可能会说：“我看上去相关系数不是很高啊。”学术界里面具有这种预测功能的变量，我还可以找出一堆，再看下面这张图。其中绿线仍然是股息率，它虽然跟实际收益率（红线）的相关系数高但是未免太过平滑，不算一个好的变量。现在在股息率的基础上再加上宏观上的消费/财富比率（consumpiton wealth ratio）得到蓝线。看出来蓝线跟红线的相关系数更高了吧？不仅如此，蓝线还常常比红线先变化，这算是一个好的预测变量了吧？

到目前为止，我只做了一些任何接受过基础统计训练的人都可以做的事情，我还没有上任何高级的模型，但这已经足够为收益预测的可能性进行佐证了。

好了，在你感叹收益率/股价可以预测的同时，让我们回到第二点，预期收益率的波动率也随着预测周期的增大而增大。 换言之，你如果预测错误需要付出的代价也上升了。如果你预测明天的股价收益率，在我大A股你最多吃一个跌停板，但是如果你预测下周的收益率，你预测错了，你可以吃好几个跌停板，就这么简单。

如果你觉得我举得这个例子太极端，那么我邀请你跟我思考下面这样一个问题。

从1926年1月开始，如果你把1美元一直利滚利投资到美国的国债券里，那么到了2009年12月你将会把1美元变成20美元。同期内，如果你把你的股票一直投资到 S&P 500指数里的话，那么到期你将会获得3126美元。一个合理的预测是，长期内股票的累计收益率将远远高于国债或是存款，那么为什么大家不都把钱都投资到股票里去呢？

如果这能够引发你的思考的话，那么再看下面这张时间序列图。其中绿线为CRSP股票指数的年收益率，蓝线是美国国债券的收益率。股票的长期收益率虽然远高于国债，但是波动也同时远远高于国债，而且你可能一连好几年都是负收益，这些损失需要很多年才能挽回。

这让我足以抛出我的两个核心观点

1. 收益率/股价预测本身并不构成一个完整的投资/交易决策
2. 不能把收益率当作衡量投资/交易质量的唯一标准

1. 收益率/股价预测本身并不构成一个完整的投资/交易决策

光有对收益的预测本身是不够的，至少还需要对风险的评估和相应的风控手段。这点我曾经在我的专栏中咕哝过两句知乎专栏 。就拿股票和国债的例子来讲吧，虽然你知道长期来看股票的收益率是高于债券的，但是你不知道你入场的时机是对是错，你也不知道这个长期到底是多少年。2008年那波站在山岗上的人现在还没解套呢。同样，你也可以说：“我大A股虽然2016年熊了一年，但是相比2013年底还是涨了50个百分点的。” 再好的预测也一定有失灵的时候，如果你不能承受错误的代价，那么你就不能执行这个策略。

2. 不能把收益率当作衡量投资/交易质量的唯一标准

获得一万块钱的喜悦可能抵消不了丢掉一万块钱的痛苦吧？人类对风险是有厌恶的，对预期是有折现的，对现金/流动性是有需求的。套在高点上的人，为什么很多不愿意站岗，宁愿割肉？衡量投资/交易的质量，需要同时考虑你能不能承受相对应的风险，不要只考虑如果你做对了能赚多少钱，也许你过了十年你证明了你当初的一场豪赌是正确的，但是这十年间你可能一直套牢没钱花，这最后的正确相比你十年的等待到底值得不值得？我想每个人的答案是不一样的吧？那么请不要把收益率当作唯一的衡量标准，这就足以避免很多豪赌行为。

我想Andrew Ang的书开头第一句话可以概括我的观点。

The two most important words in investing are bad times .

投资中最重要的是想想身后身，而不是只看眼前路。如果你能够体会，那么关于股价到底能否预测这个问题，答案其实并不重要。

相关文献

1. Ang, Andrew. Asset management: A systematic approach to factor investing. Oxford University Press, 2014.
2. Cochrane, J.H., 2011. Presidential address: Discount rates. The Journal of Finance, 66(4), pp.1047-1108.
3. Fama, E.F. and French, K.R., 1988. Dividend yields and expected stock returns. Journal of financial economics, 22(1), pp.3-25.
4. Lettau, M. and Ludvigson, S., 2001. Consumption, aggregate wealth, and expected stock returns. the Journal of Finance, 56(3), pp.815-849.
5. Shiller, R.J., 1980. Do stock prices move too much to be justified by subsequent changes in dividends?.

更多内容请浏览我的专栏 -- Terrier Finance

三、辽宁养老金上调最新消息：上调方案公布，上调多少？

肯定会上调的！辽宁省人社厅、财政厅2017年正在按照5.5%左右的总体调整水平，为2016年12月底前已退休并领取养老金的企业和机关事业单位退休人员上调养老金，并将实施细则于5月底前报人社部、财政部审批后，预计在9月底前发放到位，并从2017年1月份起补发。

四、如何计算股票价格？

股票价值s=（EBIT-I）（1-T）/KS 其中：（EBIT-I）（1-T）为税后净收益，KS为权益资金成本，税后净收益除以权益资金成本。

股票是虚拟资本的一种形式，它本身没有价值。从本质上讲，股票仅是一个拥有某一种所有权的凭证。所以，我们要知道，股票是没有办法去精确的计算，只能通过评估，来判定它的价值。

股票之所以能够有价，是因为股票的持有人，即股东，不但可以参加股东大会，对股份公司的经营决策施加影响，还享有参与分红与派息的权利，获得相应的经济利益。

同理，凭借某一单位数量的股票，其持有人所能获得的经济收益越大，股票的价格相应的也就越高。

那我们就学习，如何评估股票的价值？

首先遵循两个原则：1、必须尽可能的去了解企业2、尽可能的保守评估。做到这两点才能使自己的评估结果尽量远离错误。

一、了解股票价格的计算公式

股票的价格可分为：面值、净值、清算价格、发行价及市价等五种。

估计股票价值的公式是：股价=面值+净值+清算价格+发行价+市价。对于股份制公司来说，其每年的每股收益应全部以股利的形式返还给股票持有者，也就是股东，这就是所谓的分红。

当然，在股东大会同意的情况下，收益可以转为资产的形式继续投资，这就有了所谓的配送股，或者，经股东大会决定，收益暂不做分红，即可以存在每股未分配收益（通常以该国的货币作为单位，如我国就以元作为单位）。

二、评估企业过去五年以上的盈利能力

例如，一家企业的营收增速、利润增速、经营现金流增速、毛利率变化、净利率变化、总资产收率等等，选择相对于同一行业最优秀的几家。

三、评估企业的现金流表

一家企业，评估它的现金流表，最主要看企业的经营性现金流与净利率的比率。而且只选择那些过去五年以上经营现金流总和不低于过去五年净利润总和的企业，排除掉净利润失真的企业。

四、查看言论

要查看年报中的过往管理层与言论，再去看看之后的几年与它相对应的成绩，评估企业管理层是否吹牛，还是属于诚实稳健的。

五、了解常用的估值指标

简单说一下几种常用的估值指标：市盈率、市净率、市现率、股息率、PEG等。

这里就讲了五种方法评估股票价值，但是，评估股票价值，不只在于固定的方法，要学会灵活运用。希望以上五种方法能对于你有用！

五、怎么确定股票价格？

1、在中国股市中，股票的买入价格没有合适不合适的说法，只有合理与否的说法。

每个股民对股票的风险承受能力和选股期望值都是不一样的，所以合理的买入价格是很难一概而论的，这个是因人而异的。

由于股票的价格是由竞争决定，只要股民愿意、有足够的资金，且在股票交易过程中遵纪守法，其最后的成交价就由出价最高的一方决定。

2、股票价格（StockPrice）又叫股票行市，是指股票在证券市场上买卖的价格。股票价格分为理论价格与市场价格。股票的理论价格不等于股票的市场价格，两者甚至有相当大的差距。

但是，股票的理论价格为预测股票市场价格的变动趋势提供了重要的依据，也是股票市场价格形成的一个基础性因素。

六、上调社会救助

随着社会经济的发展和人民生活水平的提高，社会救助工作在我国的扶贫救困体系中起到了重要的作用。本文将详细探讨上调社会救助的必要性、影响以及可能的实施方案。

上调社会救助的必要性

社会救助是我国国家社保体系的重要组成部分，旨在保障和改善低收入、贫困人群的基本生活需求。然而，随着经济发展和生活成本的上升，现行社会救助标准已经不能满足民众的实际需求。因此，上调社会救助成为了迫切需要解决的问题。

首先，随着社会经济的发展，物价上涨和生活成本增加，低收入和贫困人群的生活负担不断加重。现行的社会救助标准已无法覆盖他们的基本生活需求，造成了他们无法体面生活或摆脱贫困的困境。上调社会救助标准可以帮助他们渡过难关，改善他们的生活质量。

其次，社会救助的目标是保障人民基本生活需求，并提供一定的福利保障。然而，现行的社会救助标准不仅未能满足人民的需求，还存在地域差异和不公平现象。一些地区的社会救助标准过低，导致贫困人群的福利待遇不平等。上调社会救助是改善这种不公平现象的重要举措。

上调社会救助的影响

上调社会救助标准将对社会经济和人民生活产生积极的影响。

首先，上调社会救助标准可以提高低收入和贫困人群的生活品质。通过增加救助标准，这部分人群能够更好地满足基本生活需求，享受到更高的福利待遇。这将有助于减少社会贫困，促进社会和谐稳定。

其次，上调社会救助标准可以促进消费和经济增长。低收入和贫困人群的消费能力受限，无法有效拉动内需。通过增加救助标准，他们能够获得更多的经济支持，增加消费能力，促进市场需求的释放，推动经济的增长。

此外，上调社会救助标准还有助于缩小贫富差距，促进社会公平正义。当前我国社会收入分配不平衡，贫富差距逐渐扩大。上调社会救助标准可以改善低收入和贫困人群的生活状况，减少贫富差距，促进社会公平正义的实现。

上调社会救助的实施方案

上调社会救助标准的实施方案应该综合考虑财政可行性、社会稳定性和效果最大化。

首先，应该建立科学的救助标准制定机制。根据不同地区的实际情况和物价水平，合理确定社会救助标准，并确保其能够覆盖低收入和贫困人群的基本生活需求。同时，还应该建立动态调整机制，及时根据经济情况和物价变动进行相应调整。

其次，应加大财政投入，确保救助资金的充足性。上调社会救助标准需要增加财政投入，以保障救助资金的充足性。政府应加大财政支出，优化财政政策，提高救助资金使用的效率，确保救助资金能够准确、及时地到达受助人群手中。

此外，应加强社会救助管理体系建设，提高救助工作的效率和公正性。建立健全的社会救助管理机构，加强对社会救助工作的监督和评估，确保救助资金使用的透明度和公正性。同时，还应加强对受助人群的培训和帮扶，提高他们的就业能力和自我发展能力。

总之，上调社会救助标准是解决当前社会救助问题的重要举措。它既能改善低收入和贫困人群的生活状况，又能推动经济增长和促进社会公平正义的实现。为了实现这一目标，我们应该建立科学的救助标准制定机制，加大财政投入，加强管理体系建设，共同努力，推动我国社会救助事业的发展。

七、梦见猪肉上调

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梦见猪肉上调: 解读潜在含义与预示

    
近期，有许多人梦到了猪肉上调的场景，导致大家对这个梦境的含义感到困惑。在中国，猪肉是我们餐桌上不可或缺的食品之一，因此，梦见猪肉上调必然引起大家的关注。在此篇博文中，我们将一起来解读这个梦境的潜在含义与预示。

    
1. 猪肉在梦境中的象征意义

    
首先，我们需要了解猪肉在梦境中所象征的含义。猪肉通常被视为食物的一种形式，而食物在梦境中常常代表着我们的生活和满足感。梦见猪肉可以被解读为对于物质生活的渴望以及对于满足感的呼唤。

    
2. 上调猪肉价格的潜在含义

    
接下来，我们需要关注猪肉上调这一情节的潜在含义。价格的上涨往往代表着供需关系的变化。梦见猪肉上调可能意味着最近你的生活环境或者个人情况发生了重大变化，这种变化使得你在满足自身需求上感到困难或者不安。

    
3. 解读梦境中的情境和细节

    
要更好地理解梦见猪肉上调的含义，我们需要关注梦境中的情境和细节。梦境通常是我们内心深处无声的倾诉，通过回忆和分析其中的情节，我们可以更好地了解自己内心的潜意识。例如，你梦见了什么样的场景？是在超市看到价格上涨，还是在家里煮菜时发现价格变贵？这些情境可以提供更具体的解读线索。

    
4. 潜在的心理预示与警示

    
梦境往往不仅仅是无意义的场景与图像，它们往往携带着潜在的预示与警示。梦见猪肉上调可能暗示着你所处的环境即将发生一些变化，比如生活成本上升、经济形势变化或者职业压力加大等。这个梦境可能在无形中提醒你要做好应对变化的准备，提前规划好自己的未来。

    
5. 对梦境的个人解读与反思

    
最后，每个梦境都是独一无二的，个人的解读与反思也是非常重要的。我们需要关注自己的内心需求和情绪状态，以及近期的生活经历。对于梦见猪肉上调的个人解读与反思，可以帮助我们更好地了解自己当前的困惑或者追求，并根据梦境的提示做出适当的调整。

    
结论

    
梦见猪肉上调可能暗示着我们在物质生活方面的渴望和需求。同时，价格上调的情节可能预示着我们近期的生活环境即将发生一些变化，我们需要做好应对变化的准备。然而，最终的解读与反思需要根据个人情况进行，每个人在梦见这个情节时可能有不同的感受和预示。

  

八、国债上调利率？

国债利率上涨，意味着市面上普通债券会下跌，因为国债风险小，利率上涨会吸引更多的投资者进行投资，从而卖出普通债券，相反，国债利率下降，意味着市面上普通债券会上涨。

国债是以国家为主体发行的债券，它具有最高的信用，被公认为是最安全的投资工具，一般称之为“无风险收益率”。

九、公积金上调还款会增加上调部分吗？

公积金贷款买房后如果提高缴存基数，还款金额一般不会发生改变。住房公积金贷款买房按揭款有两种还款方式，一种是等额本息还款；另一种是等额本金还款。无论那一种方式，从开始还款就已经确定每个月还款金额，除了银行利率调整可能调整而外，其他不影响还款金额。

十、为什么有的股票价格那么高，有的股票价格那么低？

股票价格最终是由股票内在价值决定，短期也会受到消息影响出现资金推动型上涨，尤其是A股这样的资金推涨型股市，资金操纵股价较为普遍。

像茅台三季报每股盈利是24.24元，A股绝大部分公司的每股盈利不到茅台的10%,前三季度实现营业总收入635.09亿元，同比增长15.53%；归母净利润为304.55亿元，净利润率达到50%左右，这样盈利能力可谓是石破天惊，世界股市都是很少见的。所以股价也是高的离谱，接近1200元。

可是最近因为面值连续二十个交易日跌破一元面临退市的*ST大控，18年每股亏损1.07元，今年中报盈利0.0010元，每股净资产只有0.2928元，因为信息披露违规，投资者起诉，盈利官司但输了钱，就在于公司没有可供执行的资产，可见公司不是一般的困难，而是困难的很。

人有美丑之分，如果不经过整容是天生的，上市公司也一样，只要不财务造假，经营也会有好有坏，股价自然有高有低，像巴菲特旗下的哈撒韦公司，股价就是30万美元左右，这个人民币210万元，投资者就是一股也买不起。

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