个人股票融资爆仓经历？
举一个案例
2012年信缺7月31日,江海证券与周振山签订了《融资融券业务合同》,约定江海证券为周振山提供融资交易服务,周振山在约定时间内偿还融资款。即“甲方以其信用账户的资金或证券作为担保物,向乙方借入资金买入交易所樱或上市证券的行为”。
2015年12月18日至2017年9月14日期间,江海证券共计向周振山融资334.5万元，其中周振山自行偿还25.7万元。融资近335万，周振山买脊坦伍入了当时2017年5月31日开启连续17个跌停的 ST众安。
个人股票融资报套的经历，只有这种炒过股的人才会亲身去体会。这种情况。带炒股当中是能够交叉发生的。
牛市是股民亏损的罪魁祸首？万恶的场外配资和后知后觉的散户
大家好，我是叶老师。
近期资本市场表现得可圈可点，我个人觉得每天看着自己基金账户上的市值不断的增加，是一件非常让人开心的事情。
不过没多久，我就开始不断的收到各类配资机构发来的短信，一般都是给予股票账户余额2-10倍的资金，通过系统控制，从而起到放大盈亏的作用。
与此同时，我也收到了监管部门正在严查场外配资的消息推送。
其实配资的操作原理比较简单。假设你的股票账户有100万资金。放大4倍，就是指配资公司额外给你出资400万元，这样会使得你手上能够掌握500万元资金。配资公司通过监控你股票账户外加使用平仓系统的方式，对您账户的资金进行管理。
而这笔配资一般会收取年化10%-20%的利息。假设你一年完全不做任何操作，那么你需要为这400万的融资支付40-80万的利息。
不过在实操过程中，股民不操作的可能性几乎为零的，接受配资的股民，一般都是希望通过短期的快进快出获得最大化的利润。
也许有人比较好奇，配资公司如何控制自己的资金不受到损失呢？解决这个问题的方法一般是配资公司会在配资系统上设置一个强行平仓线，如果按照上文的1比4的配置，那么当500万市值的股票，短期下跌100万的时候，投资者的自有资金就已经损失殆尽了。
为了防止投资者损失殆尽，系统一般会将平仓线设置在亏损15%左右，就是当500万市值下跌75万的时候，系统就会提示投资者是追加自有资金补仓，还是平仓。如果平仓，那么系统就会自动将投资者持有的全部股票卖出，此时的市值应该是在425万左右波动。投资者到手的资金中，只有25万是自己的，其余400万依然属于配资公司。
相反的，如果股票市值上涨，那么配资公司也只收取相应的利息，对于利润的部分，也都还是投资者自己的。
当然，这个配资的比例，不仅仅只是1比4，记得2015年股灾的时候，配资达到高峰，1比9甚至1比19的杠杆比例比比皆是，甚至有部分股民连本金都是借的。
如果我们打开回忆的盒子，我们一定记得当年在股民中非常流行的一则新闻：“股民170万配资4倍买中国中车，开盘两个跌停股民赔光本金，跳楼结束自己的生命”。
当然这则新闻最终被证实为假新闻，但是也从侧面反映出了配资在股市下跌的过程中，是起到了多么大的伤害作用。
这个伤害作用对市场到底有多大？我们不妨用数字的方式来展现以下。
首先我们知道，配资的杠杆比例分为1比2，1比3，1比4，一直到1比9，1比19，而证券仔山顷公司的融资业务也可以将杠杆放到1比1。这就是说，在极端情况下，股票下跌5%，则1比19倍的配置资金就会全部启动平仓机制。此时如果该比例的资金规模有100亿，那么这个市场上就会立即出现100亿的卖单。
同时由于股票价格越买越高，越卖越低。如此巨量的卖单会在短期内严重冲击市场上的股票价格，而在1比19比例的资金出清的过程中，再加上其他散户的卖单，就有很可能使得股价被砸至逼近跌停。那么此时1比9 的杠杆，就会逐步开始启动平仓流程，之后是1比8的，1比7 的最终到1比1的融资盘，这就好比 多米诺骨牌效应 。
而据说在2015年的高峰期，场外配资的规模达到了惊人的1万亿。
正因为此，配资被认为是2015年牛市戛然而止的罪魁祸首。
如果我们从2015年整个K线图的下跌幅度上来看，会发现此时的市场走势是符合短期巨量资金涌出市场的迹象的。
所以，目前证券监管部门最为有效的给市场降温的方式念陆就是严查配资，每次一公布查配资，市场就会出现一波小调整。
由此我们可以得出两个基本的结论。
第一是此时散户恐慌性的抛盘使得市场短期唯槐出现下跌的 因子 ；
第二是场外配置的强行平仓机制也使得这种下跌的趋势被放大了。
炒股致贫 ，也是长久以来中国资本市场的一大特点，而这个判断在下文的研究中又得到了相对充分的证实。
根据 《Wealth Redistribution in the Chinese Stock Market: the Role of Bubbles and Crashes》的研究表明，在2014-2015年大牛市与股灾期间，中国居民面对的财富不平等现象正在严重加剧，在这一时期的活跃交易中，股票市场前0.5％的家庭获得了收益，而最低的85％的家庭损失惨重，总额高达2500亿人民币。
同时有数据表明，在这18个月期间，收入最高的0.5％的家庭却获得高达2540亿回报。
该文作者从上交所获得了约4000万账户的详细持有量和交易记录。 并将这些帐户分为三类：散户，机构，和企业帐户（企业账户也包括其他公司的交叉持股和政府资助实体的所有权）。
在研究中将第一类散户根据深沪交易所的持股总和，加上账户中的现金持有量，细分为四个类别：低于50万人民币（WG1），50万到300万之间（WG2），300万到1千万（WG3），1000万以上（WG4）。
通过大数据分析发现，在繁荣时期，收入最高的0.5％的家庭进入了股票市场，而收入最低的85％的家庭减少了他们的股票持有量。
高峰期过后不久，富人迅速退出市场，将部分股票出售给较小的个体散户，另一部分则出售给企业。
从图上可以看出，与2014年6月的初始股权财富相比，在18个月之内，流动产生的累积收益，使得最底层的人群损失了28％的资金，最富裕的群体却获得了31％的收益。
事实证明，在充满泡沫和崩溃的金融市场中，如果贫困、财务紧张的群体盲目投资甚至梭哈，反而会导致本就微薄的资产再次缩水。
所以我们总结下中国散户的主要特点有：
第一散户主要是非金融专业人士，对于资本市场的定价原则不是很了解；
第三散户习惯于满仓操作，部分甚至喜欢加杠杆，对风险意识相对比较淡薄；
第四是散户炒股心态不好，容易出现恐慌性杀跌。
结合上述四点，加上之前的研究我们可以了解到，目前的资本市场，已经不再是散户主导的市场，如果希望在资本市场中获得一个比较好的收益，那么最好的办法，还是依托于专业机构的投资能力，这点从我之前的文章就能得到结论。
作为一名资深的财富顾问，我个人的意见是，任何金融市场和金融产品，都是我们的手段和媒介，目的是为了改善我们的生活水平，有时候挑选一只好基金，比自己炒股的效果要好很多，同时杜绝贪婪于恐惧，永不满仓，更不使用杠杆于配资。
中国有句古话，叫做：工欲善其事必先利其器，而正确的投资方式就是投资中最为锋利的器。
希望对大家有帮助，谢谢。
