一、roe等于年复合增长率吗？
ROE=净利润/净资产，即年复合增长率
二、净资产回报率(ROE)比每股盈利(EPS)更重要
相对于每股收益（EPS)，净资产回报率（ROE)更加重要。
EPS无法知道用了多少资产去创造获利，我们需要ROE作为辅助。
股本回报率（又称股权收益率、股本收益率或净资产收益率，英语：Return On Equity，缩写：ROE），是衡量相对于股东权益的投资回报之指标，反映公司利用资产净值产生纯利的能力
公司可以把上一年的盈余留存下来，这样净资产就会变多，
例如
第一年（留存100%）
净资产 = 100 EPS=10 ROE=10%
第二年
净资产= 110 EPS=11 ROE= 10%
当留存利润增厚了公司10%的净资产，然后EPS也提升了10%，这样不代表公司的盈利能力更强慧空州了。
巴菲特说：这样做与将银行存款产生的利息转存起来，再产生利息没有什么区前蔽别。
衡量公司表现应该使用ROE，也就是盈利除以净资产，净资产也可以称为股东权益。
企业的净资产，是指企业的资产总额减去负债以后的净额，在数量上等于企业全部资产减去全部负债后的余额。属于所有者权益。
各公司过去五年的ROE（NI Before XO items/avg. total equity)
在使用ROE有几点要注意的：
1.我们需要剔除非经常性项目（NI Before XO items）这些因素会影响真正的运营盈利，我们需要真正使用资本创造的回报到底有多少。
2.我们要用成本计算，有些行业用市价作为计算，如果股市大涨，一个企业的净资产就会大升，从而低估了公司的表现。反之亦然。
3.有些企业会通过提高资产负债率从而提升ROE，因此高杠杆高亏拆负债的行业ROE会更高，我们需要注意这一点，不要仅仅盯住高ROE而忽略了公司的高负债，掉进陷阱。
4.ROE高不代表盈利能力强。部分行业由于不需要太多资产投入，所以通常都有较高ROE，例如咨询公司。有些行业需要投入大量基础建筑才能产生盈利，例如炼油厂。所以，不能单以ROE判定公司的盈利能力。一般而言，资本密集行业的进入门槛较高，竞争较少；相反地，高ROE但低资产的行业则较易进入，而面对较大竞争。因此ROE应该用在相同产业的不同公司之间的比较。
5.ROE的缺点在于无法知道财务杠杆用了多少，我们可以使用进一步使用ROE杜邦分析。
杜邦ROE=销售净利率*资产周转率*权益乘数
假设公司销售净利润是30%，那就代表每100元的营收，他可以赚取30元。
假设公司资产周转率是0.6，那就代表总资产是100元，营收是60元。
假设公司权益乘数是1.5倍，那就代表负债比33%，总资产100元有33元是属于负债。
例如广汽 2017年杜邦pretax ROE=17%*0.71*1.72=20.76%
销售净利润是17%，每100元的营收，可以准去17元
资产周转率是0.71，总资产100元，营收是71元
权益乘数是1.72倍，负债比是41.9%，总资产100元有41.9%是负债。
属于高获利率、低周转率、高财务杠杆的类型
总的来说，如图：
三、请教股票知识：股票的净利润增长率，与净资产收益率哪一个更有参考价值？？？
净利润 = 净资产收益率 X 净资产。所以，净利润增长率 = （1+净资产收益率的提高比例） X （1+净资产的增加比例）- 1。要想保持利润增长，要么提高净资产收益率，要么增加净资产，或者两者同时都增加。
一般而言，要想持续提高净资产收益率是不太现实的。因为存在竞争，高净资产收益率会吸引竞争者，从而降低净资产收益率，使其趋于市场平均水平（除非你有很强的“护城河”）。而且随着企业经营规模增加，通常也需要有新的资金投入（新的厂房/原料/人员），除非你像微软/Google这类公司，边际成本很小。
如果净资产收益率保持不变的话，利润增长，就要靠净资产规模的增加。而如果没有外部资金投入的话，净资产规模的最大增加比例，就是公司的净资产收益率――把赚到的净利润全部用于再投入。所以从这个角度讲，企业利润的长期内察饥在增长率，是不可能超过其净资产收益率的。
一些所谓高增长公司的风险在于，其净资产收益率的提高，很可能是暂时的。而通过新资金投入，可能维持一段时间的高增长的外表，并享受高市盈率。一旦行业周期变化，净资产收益率回复到长期的平均水平，再加下景气时的大投入往往效率会不高，很可能导致利润增幅/绝对值的下降。
比如，一家公司的净资产值是10个亿，总股本也是10个亿。一般情况下净资产收益率（ROE）是10%，也就是净利润是1个亿。由于其利润增幅一般在10%左右，市场将其定位为“有潜力的低增长股”，给它25倍的市盈率，市值是1亿X25倍=25亿，相当于每股2.5元。
可是，随着行业景气，公司的ROE提高到20%，净利润比原来增长了100%，达到2个亿。于是，市场将其定位为“高成长股”，以其100%的增长率，以PEG来定价的话，给它个60倍市盈率不算过份，于是它的市值达到：2亿X60倍=120亿，相当于每股12元，股价上涨380%。
公司以这个市值，增发10%的股票，也就是募集120亿X10%=12亿的资金。于是，公司的净资产值增加到：原来的10亿+净利润2亿+新募集12亿=24亿。这时行业依然景气，但有所放缓，再加上新投入资金不能马上产生效益，公司ROE下降到15%。但由于净资产规模增加，公司利润达到：净资产24亿X15%=3.6亿，比上年仍然增加了败旦返80%。公司的净资产值达到：原来的24亿+3.6亿净利润=27.6亿元。
于是，市场更坚定了这个公司“高成长”的定位，再加上还有新投入资金产生效率的预期，大家认为以PEG来说，给它60倍的市盈率都太低，应该给70倍。于是公司市值膨胀到：3.6亿X7倍0=252亿，每股股价达到：252亿/11亿股（股本扩大了10%）=22.9元，又上涨了90%。
然而，随着行业过了景气周期，而一些新投入被证明未能产生预期的收益，公司的净资产收益率急速下降，甚至比景气周期前更低，只有8%。这时，公司的净利润是：27.6（净资产值）X0.08%=2.2亿元，比上年下降了接近40%。
于是市场大失所望，给它定位为“衰退公司”，市盈率只能给20倍。于是公司市值缩水到：2.2亿X20倍=44亿，每股股价变成：44亿/11亿股=4元。比高峰时的22.9元，下跌超过80%。不过，比当初的每股2.5元，还是上涨了60%。但这一涨幅中，很大一部分是由在高价位时，认购新股的投资者，新迟游投入的资金所贡献的。
股票的净利润增长率和净资产收益率是不同的概念：①净利润增长率说明利润增长（变化）速率，成长性股票要有较高的净利润增长率，净利润增长率较毕告亮高的股票可以给予较高的估值溢价。②净资产收益率说明公司资金利用效率，不同行业净资产收益率差别很大（银行、高速公路、软件、服务类公司净资产收益率高，一般制造业净资产收益率低），同行业内可用净资产收益手宽率比较资金利用效率，一般来说净资产收益率高说明公司资金利用效率高，但是过高的净资产利用友核率可能是利用了较高的财务杠杆（风险大）。建议综合参考毛利润率和存货周转率和净利润现金含量等指标。
两个指标同时增长的股票具有投资袭轿价值，拍衡肆净资产增加了拦源，不一定是主营业务增长了，可能是投资收益增加了，或者政府补贴等
我更注重利润的增长
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