一、资荒是什么意思？
资产荒并非指没有资产可投，而是收益高的优质资产越来越少。对机构而言，资产荒意味着市场可投的资产覆盖不了资金成本
二、兴业证券王涵：政策利好提升风险偏好 股债都有望受益
事件： 2019年9月6日，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)； 并额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。 我们对此的看法如下：
全面降准和定向降准相结合，逆周期调节力度有所加大。 近期，国外形势不确定性增高、国内经济下行压力加大，本次降准实际上是对金稳会第七次会议“加大宏观经济政策的逆周期调节力度”和9月4日国常会“加快落实降低实际利率水平的措施”的具体落实。中国人民银行有关负责人表示，此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。
货币政策适度宽松，着力点在于降低实体经济融资成本。 考虑到当前中国债务率已经偏高，付息压力不断上升，“利差型”金融机构实际上进一步面临着“资产荒”的压力，当前货币政策的适时宽松，主要着力点可能更多在于从供给侧降低实体经济融资成本，加大对小微、民营企业的支持力度，和其他政策形成合力刺激有效需求。结合近期LPR形成机制的改革，“下大力气疏通货币政策传导”往后看，9月9日与17日分别有1765亿和2650亿MLF到期，很有可能还将见到MLF操作利率下调，从信神卖而引导滑逗LPR下行。
资产配置： 政策利好提升风险偏好，股债都有望受益。 本次降准、国常会在财政政策的部署和金稳委对资本市场改革的着重强调，都体现了政策红利的持续释放。 股市方瞎指面， “核心资产”以及有核心竞争力的科技、服务类企业，会在货币政策宽松、资本市场改革中进一步受益。 债市方面， 开放背景下，拥有价格优势的利率债有望继续收益。由于海外央行此前转松，当前债券的期限利差实际上已经被压到较低水平。本次“普遍降准”与“定向降准”相结合，打开了货币政策的空间，短端资金价格有望继续下行。
（文章来源：王涵论宏观）
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三、最严调控令下沪深房价仍上涨是怎么回事？
上海、深圳两地曾分别于2016年的11月和10月出台严苛的调控政策，均是“认房又认贷”，只要有个人贷款记录，不分地域、不分是否已还清，一律认定为二套房，需缴纳70%的首付。
在这样的高压政策下，多数买房者认为房价会掉到“半山腰”，但事实证明他们都错了。上海和深圳的链家区域经理称，调控政策出台后，两地房价迄今涨幅约为5%-10%。
反观新政出台4天后的北京，违约的案例如雨后春笋般冒出，主要是缴不起首付了。“这几天我和同事接手的违约案子就有4起。一下子多拿30%的首付，意味着多出二三百万元，真的周转不开。此前疯狂的买家，现在则疯了似地要求卖家退定金，个别不负责的小中介还跑得无影无踪。”我爱我家北京积水潭地区的一位销售经理表示。
安居客房价数据显示，截至3月14日，北京二手房均价首次突破6万元大关，达到60382元/平方米，环比上涨1.4%，同比上涨43.5%。2014年走出低迷期后，北京房价连续3年走高。
分区域看，东城、西城两区二手房均价均已突破10万元，分别为115342元/平方米和128047元/平方米；通州均价也已突破5万元关口，达到50968元/平方米；单价3万以下的行政区，仅有平谷、延庆和密云。
多位业内人士认为，考虑到三四线城市土地库存规模仍在高位，中央政府去库存思路短期难有扭转；而去库存需与信贷端相配合，预计三四线市场按揭投放规模不会出现明显收窄。
中原地产首席分析师张大伟认为，这一轮楼市价格涨起来其实是因为信贷超发、资产荒。从2014年“9・30”开始，持续一轮又一轮的刺激，预测后市还是看这波潮水会不会继续。
华创债券团队也指出，货币宽松的环境不改变，难改房价上涨的趋势。本轮房价上涨的源头在于2014年9月30日，央行全面放松房地产信贷。尽管各地数察此前放松房地产相关政策对房价上涨起到推波助澜的作用，但宽松的货币环境仍是房价上涨最坚实的基础。而且目前房地产贷款在银行资产中仍属于最优质的资产，银行很难主动收紧房地产信贷。所岩腊以货币政策如果不适度收紧，房地产市场的调控政策就很难见效，因此后期货币政策也可能适度收紧。
不过，海通证券姜超有不同看法。他预测2017年上半年的经济增速压力有限，因为地产销售对投资还存在滞后传导，存货周期还在发生作用，去杠杆影响还未开始。但到2017年下半年，存货周期应已结束薯枣茄，地产投资或面临大幅跳水，而去杠杆将传导进实体经济，届时经济或有极大的下行风险。如果美国大幅降低企业所得税税率至15%，中国还继续助推地产泡沫，那么制造业和资本或许会大幅流失，而美国持续加息或会刺破中国地产“泡沫”。