再融资审核规则？

一、再融资审核规则？

对于“上交所本次发布再融资规则总体情况”的问题，相关负责人表示，本次集中发布的科创板再融资相关规则，包括《上海证券交易所科创板上市公司证券发行上市审核规则》（以下简称《审核规则》）《上海证券交易所科创板上市公司证券发行承销实施细则》（以下简称《承销细则》）《上海证券交易所科创板上市公司证券发行上市审核问答》（以下简称《审核问答》）等3项规则，是依据中国证监会发布实施的《科创板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》（以下简称《科创板再融资办法》）等上位规则制定的，主要规定了科创板再融资的审核标准、审核程序和发行承销环节的业务要求。这3项规则与中国证监会发布的《科创板再融资办法》《科创板上市公司公开发行证券信息披露内容与格式准则》等规章和规范性文件一起，构成了科创板上市公司证券发行的完整规则体系。

此外，为进一步畅通科创板上市公司融资渠道、发挥再融资简易程序的制度功能，经中国证监会批准，上交所此次同步发布了《关于做好2020年科创板上市公司适用再融资简易程序相关工作的通知》（以下简称《通知》），调整了科创板上市公司再融资简易程序2020年的适用要求。

据了解，上交所前期已就《审核规则》和《承销细则》向社会公开征求意见，对于“征求意见及市场反馈的情况，以及本次发布规则主要在哪些方面做了调整和完善？”的问题，上交所表示，2019年11月8日，上交所就《审核规则》和《承销细则》公开向市场征求意见，征求意见为期1个月。总体来看，社会各界对《审核规则》和《承销细则》给予了充分的肯定，认为科创板上市公司再融资制度符合市场预期，体现了注册制改革的目标和要求，同时就完善各项配套制度提出了具体的意见和建议。

相较于2019年11月的征求意见稿，《审核规则》主要有以下几方面重要调整：一是将可转换公司债券（以下简称可转债）作为科创板上市公司申请证券发行并上市的新品种，包括向不特定对象发行可转债和向特定对象发行可转债；二是根据《证券法》和《科创板再融资办法》调整证券发行的相关表述，将“公开发行”调整为“向不特定对象发行”，将“非公开发行”调整为“向特定对象发行”；三是简化申请文件的披露要求；四是完善向特定对象发行股票适用简易程序的要求。

《承销细则》主要有以下几方面重要调整：一是新增发行可转债的业务安排；二是调整向不特定对象募集股份定价安排，并规定了发行方式、申购流程和信息披露要求等；三是完善向特定对象发行股票的流程要求；四是明确向特定对象发行股票适用简易程序的业务流程；五是完善证券发行中的发行方案报送和会后重大事项报告等机制，同时明确发行证券购买资产的配套融资参照适用《承销细则》等。

针对“与IPO审核相比，科创板上市公司再融资审核程序与审核时限有何变化？”的问题，上交所表示，关于审核程序，科创板上市公司申请再融资的审核程序与科创板IPO审核基本类同，即由交易所进行发行上市审核，证监会注册。同时，为了进一步提高审核效率、缩短审核时限，科创板上市公司再融资审核区分向不特定对象发行证券和向特定对象发行证券，采取差异化的审核程序。向不特定对象发行证券的，上交所审核机构提出初步审核意见后将提交上市委审议；向特定对象发行证券的，则无需提交上市委审议。

二、上市公司再融资是利好吗？

如果上市公司通过再融资，发展主营业务，进行技术创新，则再融资是一种利好，可以推动股价上涨。如果上市公司进行再融资，纯粹是为了圈钱，或者是为了偿还债务则是一种利空。同时，随着再融资新规的松绑，比如，取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45％的条件，适度放宽非公开发行股票融资规模限制，从之前发行股本的20％上限提升至30％。这使很多以前不符合规定的公司定增业务又可以开展了，在定增过程中需要投行的服务，从而利好券商股票。点掌财经上就有上市公司再融资的案例，我觉得你可以去学习下。

三、上市公司再融资不包括？

上市公司再融资的方式不包括下列（IPO）。

四、美国上市公司再融资规定？

按照法律规定，美国上市公司挂牌交易后，要等18年后才有资格进行再融资一次，而且只有投资者持有该公司股票的投资回报大于其投入的资金，才有资格进行再融资。其条件之苛刻，足以阻止恶意的圈钱行为，也足以确保投资者信心不受伤害。

五、上市公司再融资的主要对象？

主要对象是机构，基金，或者公司等资金大户。

上市公司再融资需要具备的条件有：

盈利能力需要满足要求。增发要求公司最近3个会计年度扣除非经常损益后的净资产收益率平均不低于6%，若低于6%，则发行当年加权净资产收益率应不低于发行前一年的水平。配股要求公司最近3个会计年度除非经常性损益后的净资产收益率平均不低于6%。而发行可转换债券则要求公司近3年连续盈利，且最近3年净资产利润率平均在10%以上，属于能源、原材料、基础设施类公司可以略低，但是不得低于7%；

分红派息要满足要求。增发和配股均要求公司近三年有分红；而发行可转换债券则要求最近三年特别是最近一年应有现金分红；

距前次发行的时间间隔。增发要求时间间隔为12个月；配股要求间隔为一个完整会计年度；而发行可转换债券则没有具体规定；

发行对象。增发的对象是原有股东和新增投资者；配股的对象是原有股东；而发行可转换债券的对象包括原有股东或新增投资者；

发行价格。增发的发行市盈率证监会内部控制为20倍；配股的价格高于每股净资产而低于二级市场价格，原则上不低于二级市场价格的70%，并与主承销商协商确定；发行可转换债券的价格以公布募集说明书前30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，上浮一定幅度；

发行数量。增发的数量根据募集资金数额和发行价格调整；配股的数量不超过原有股本的30%，在发起人现金足额认购的情况下，可超过30%的上限，但不得超过100%；而发行可转换债券的数量应在亿元以上，且不得超过发行人净资产的40%或公司资产总额的70%，两者取低值；

发行后的盈利要求。增发的盈利要求为发行完成当年加权平均净资产收益率不低于前一年的水平；配股的要求完成当年加权平均净资产收益率不低于银行同期存款利率；而发行可转换债券则要求发行完成当年足以支付债券利息。

六、为什么上市公司再融资，该公司的股票会跌？

一般来说，再融资会涉及到发行新股，摊薄上市公司股份，理论上会降低股价，但由于再融资是上市公司广为采用的融资手段，体现上市公司经营拓展的资金需求，投资者通常也非常关注上市公司再融资事项，尤其是融资用途，对于优质投资项目的融资操作，通常会促进公司股价的大幅增长。因此再融资与股价的涨跌联系，要看实际情况分析。

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七、对上市公司而言哪种股权再融资对公司长期价值更好？

股权融资主要有公开发行、非公开发行（定增）。首发上市是公开发行，而上市公司再融资一般采取非公开发行方式。非公开发行有一到三年的锁定期，便于引入真正的战略投资者，并杜绝短期抛售情形。有利于公司及时融资投入项目建设，推进公司战略发展。

八、请问:上市公司再融资对其股价有什么影响？

股市设立的最初目的就是为了上市公司实现融资筹资功能。

九、上市公司可以一年两次再融资吗？

不可以。根据上市公司再融资管理办法与再融资改革的主要思路和管理办法相应的规定，上市公司在1年或1年半中，只允许一次再融资，及按照市值一定比例确定再融资规模上限。并改变再融资定价方式，并限制使用募集资金购买理财产品的上市公司再融资。

十、上市公司重组审核多久？

        答：审核工作时间不超过20个工作日。

        企业在进行并购重组的时候，需要向相关部门提交申请，完成审核流程过后才能完成并购重组。

        再是，上市公司的并购重组，是涉及双方乃至多方的资源重组，重组流程需要上交中国证监会上市公司监管部审核，获利批准。

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